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华泰期货镍不锈钢日报20230908:镍价高位回落,现货成交有所转好

2023-09-08 11:12:31 来源:华泰期货

镍品种:

9月7日沪镍主力合约开于170210元/吨,收于167620元/吨,较前一交易日收盘下跌%。当日成交量为203511手,持仓量为63250手。昨日夜盘沪镍主力合约开于167890元/吨,收于167440元/吨,较昨日午后收盘下跌%。

昨日镍价明显回落,精炼镍现货成交略有好转,现货升水走势分化,其中金川镍和镍豆升水持稳运行,俄镍升水依然持续下调。SMM数据,昨日金川镍升水持平为1900元/吨,进口镍升水下降150元/吨至-250元/吨,镍豆升水持平为-500元/吨。昨日沪镍仓单增加60吨至2536吨,LME镍库存减少30吨至37386吨。


(资料图片仅供参考)

镍观点:

镍供需正处于低库存、高利润、弱预期的格局之中,产业供需与宏观预期背离。镍中线供需看空,镍行业处于高利润状态,刺激供应快速增长,后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量,原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩,加之近期镍价略显高估,镍中线以逢高卖出套保思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位,沪镍仓单处于极低水平,低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大,加之当前宏观预期偏强,短期价格或震荡运行,建议暂时观望。

镍策略:

中性。

风险:

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种:

9月7日不锈钢主力合约开于15820元/吨,收于15750元/吨,较前一交易日收盘下跌%,当日成交量为104954手,持仓量为45067手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15795元/吨,收于15615元/吨,较昨日午后收盘下跌%。

昨日白天不锈钢主力合约价格小幅回落,夜间继续明显下挫。昨日不锈钢现货价格略有下调,市场交投氛围偏冷,暂未见明显好转。昨日不锈钢基差持续下调,目前处于低位。昨日无锡市场不锈钢基差下降60元/吨至-5元/吨,佛山市场不锈钢基差下降110元/吨至-55元/吨,SS期货仓单增加5113吨至79942吨。SMM数据,昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1175元/镍点。

不锈钢观点:

304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。8月份300系不锈钢产量处于高位,而终端消费表现一般,镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态,虽然近期印尼矿端炒作引起产业链价格重心上行,但价格上涨后产业链利润状况有所好转,且当前并未影响到不锈钢实际生产,不锈钢社会库存持续回升,现货市场售货压力渐增,使得不锈钢价格上行空间有限,即便临近消费旺季以及后期或有政策预期的支撑,不锈钢价格不宜过度追高。短期不锈钢价格或震荡运行,建议暂时观望。

不锈钢策略:

中性。

风险:

印尼政策变化。

华泰期货镍不锈钢日报20230908:镍价高位回落,现货成交有所转好.pdf

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